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数字人民币影响力研究报告

央行发行数字货币是现代货币金融体制的重大变革。与传统法币相比，数字人民币具有新的特点，可能会对经济实践和经济理论带来前所未有的挑战，探索数字人民币的发行、流通和监管应用所带来的机遇和挑战，不仅是政策制定者和学术界面临的重大课题，也是业界非常关心的问题。

本文通过动态随机一般均衡模型分析法、博弈论和倍差法将对上述问题进行前瞻性分析，以供相关产业制定相关发展策略。研究主要结论如下：

（1）数字人民币的发行提升货币供应量和利率的有效性，为负利率政策的实施创造了条件。另外，家庭持有数字人民币的持有量与现金持有量呈反向变动关系。由于数字人民币涉及多种流动性较强的金融产品，也会降低公众对银行定期存款的偏好。而当数字人民币利率降低至有效下限时，人们就会减少持有甚至放弃持有数字人民币，由于经济中现金已被完全替代，所以人们会通过活期存款进行支付交易。

（2）央行发行数字货币会加剧支付市场竞争，引起第三方支付利润降低和平台过多收集隐私数据问题；当两种支付工具存在明显差异时，在数字人民币处于发展初期，数字人民币不会取代第三方支付，并且二者在用户方面的竞争主要由支付平台的内在价值和支付服务质量决定。

（3）数字人民币本身的技术优势有利于提高反洗钱能力，但由于相关配套政策的衔接存在滞后；在推行初期缺乏数字人民币洗钱犯罪打击的经验，因此数字人民币发行的举动对反洗钱政策的效力带来了负面影响，因此为更好的推动配套监管法制政策的及时跟进，结合数字人民币的技术特点，本文提出了有针对性的相关建议。